Výnosy štátnych dlhopisov dosahujú viacročné maximá, môže to zdražieť hypotéky aj úvery
Výnosy na desaťročných amerických štátnych dlhopisoch sa minulý týždeň dostali na najvyššiu úroveň od roku 2007. Pri 30-ročných papieroch dokonca prekonali rok 2004, za jediný týždeň stúpli o 20 bázických bodov na 5,5 percenta.
Výnosy rastú aj v iných krajinách. Japonské dlhopisy sú na najvyššej hodnote od roku 1996 a na 15-ročné maximá sa dostali tiež britské a nemecké. Slovenské 10-ročné dlhopisy sú aktuálne na úrovni 4,4 percenta, čo je najviac od roku 2011.
Tento vývoj sa skôr či neskôr dotkne života bežných ľudí. „Na dlhopisových trhoch sa deje niečo, čo by nemali prehliadať ani ľudia, ktorí žiadne dlhopisy nevlastnia,“ hovorí analytička spoločnosti Next Finance Markéta Radhi Šichtařová.
Hrozia drahšie hypotéky
Štátny dlhopis je podľa Šichtařovej jedným z hlavných signálov pre cenu peňazí v ekonomike. Keď štát musí investorom ponúknuť vyšší výnos, firmy ani domácnosti si zväčša nedokážu požičiavať lacnejšie.
Banky sa rozhodujú, či požičajú štátu, alebo ľuďom a firmám, pričom pri vyššom riziku súkromných dlžníkov im to musí dávať zmysel. „Praktický dôsledok môže byť vyššia úroková sadzba hypoték či firemných úverov,“ hovorí Šichtařová.
Okrem ceny financovania sa podľa nej mení aj ochota bánk podstupovať úverové riziko. Pri schvaľovaní úverov môžu požadovať vyššie zabezpečenie, môžu si dôkladnejšie preverovať klientov, prípadne skracovať splatnosť úverov.
Drahšie úvery či prísnejšie úverové podmienky sú protivetrom pre firemné investície. V prípade amerických korporácií sa špekuluje o spomalení rastu ziskov a ocenení akcií na burze.
Ako zareagujú akcie
Vyššie výnosy štátnych dlhopisov zároveň zvyšujú atraktivitu bezpečných aktív voči akciám. Investori, ktorí môžu získať atraktívny výnos bez rizika, môžu presúvať časť kapitálu z akciových trhov do dlhopisov, čo môže vyvíjať tlak na ceny akcií.
